鸿路钢构（002541）2025年三季报简析：增收不增利公司应收账款体量较大

　　（002541）发布2025年三季报。到本报告期末，公司经营总收入159.17亿元，同比上升0.19%，归母净利润4.96亿元，同比下降24.29%。按单季度数据看，第三季度经营总收入53.67亿元，同比下降3.5%，第三季度归母净利润2.08亿元，同比下降8.51%。本报告期鸿路钢构公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达429.15%。

　　本次财报发布的各项数据目标体现一般。其间，毛利率10.42%，同比增2.37%，净利率3.12%，同比减24.31%，销售费用、办理费用、财务费用总计5.95亿元，三费占营收比3.74%，同比增7.27%，每股净资产13.87元，同比增4.0%，每股经营性现金流0.55元，同比增15.44%，每股盈余0.72元，同比减24.29%

　　公司上一年的ROIC为6.36%，本钱报答率一般。上一年的净利率为3.59%，算上悉数本钱后，公司产品或服务的附加值不高。从前史年报数据计算来看，公司近10年来中位数ROIC为7.29%，中位出资报答较弱，其间最惨年份2016年的ROIC为3.8%，出资报答一般。公司前史上的财报相对一般。

　　公司成绩主要是依托研制及本钱开支驱动，还需求点重视公司本钱开支项目是否合算以及本钱开销是否刚性面对金钱上的压力。需求细心研讨这类驱动力背面的实际情况。

　　分析师东西显现：证券研讨员遍及预期2025年成绩在7.8亿元，每股盈余均值在1.13元。

　　持有鸿路钢构最多的基金为中庚价值前锋股票，现在规划为32.36亿元，最新净值1.0649（10月27日），较上一交易日跌落0.88%，近一年上涨13.72%。该基金现任基金司理为陈涛。

　　最近有闻名组织重视了公司以下问题：问：公司信息化、智能化、新材料、新设备、新工艺的使用是否有新的推动？答：1、公司致力于钢结构制作，自主研制了一套可仿制的信息化办理体系，确认确保产品质量和项目的准时履约，是施行多基地出产的必要条件。公司信息化体系以“项目办理渠道”为中心，与O、HR体系、NC体系彼此连通，开发了报工质检、鸿路智造小程序，通过小程序能清楚追溯到每根构件每道工序谁出产的、谁查验的，也清楚主动核算了每个班组每天的计件工资，提高了工作效率降低了本钱。一起建设了公司一致的办理考评、办理日志、一致排产、一致下料等办理体系。2、近年来公司研制或引进了包含全主动钢板剪切配送出产线、智能高功率平面激光切开设备、智能四卡盘激光切管机、智能三维五轴激光切开机、智能型钢二次加工线、BOX出产线、楼梯和预埋件智能焊接出产线、智能箱型出产线、智能工业焊接机器人、便携式轻盈焊接机器人、“铆师傅”检测机器人及主动喷涂流水线等先进设备。

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